公開資料顯示，由于導電率高、柔韌性強、穩定性好、機械強度高、制造工藝相對成熟、價格相對低廉等優勢，鋁箔和銅箔已分別成為鋰電池正極、負極集流體的核心材料。長期以來，由于鋁比銅便宜，且電池鋁箔的加工費也遠低于銅箔加工費，鋁箔在電池成本中的占比也較低，因此，相對于銅箔的備受關注，鋁箔的關注度略顯冷清。
近年來，隨著新能源汽車、儲能等應用市場對鋰電池需求的提升，以及正負極集流體均采用鋁箔的鈉電池熱度升溫，電池鋁箔供需矛盾日益突出，吸引越來越多的上市公司進入該細分賽道。
投資擴產潮起
SMM發布的數據顯示，2021年全年我國電池箔產量約12.8萬噸，同比增長83%，占了中國鋁箔產量比重約2.8%，增速遠超其他鋁箔產品。調研數據顯示，2022年電池箔的產能增速將達到最高峰值，2025年中國電池鋁箔產能有望觸及百萬噸高位。
電池網梳理發現，今年以來，電池鋁箔擴產明顯升溫，并且出現了不少新進入者，如龍鼎鋁業、眾源新材、麗島新材、華峰鋁業、神火股份、天山鋁業等等，多數公司為傳統鋁加工領域延伸業務至電池鋁箔領域。
7月20日，鼎勝新材（603876）發布了定增預案，擬募集27億元，其中19億元用于建設年產80萬噸電池箔及配套坯料項目（項目總投資30億元）。
7月19日，神火股份（000933）在回答投資者提問時表示，公司目前鋁箔產能為上海神火鋁箔2.5萬噸、神隆寶鼎5.5萬噸，考慮到神隆寶鼎二期6萬噸新能源電池箔項目投產時間越來越明晰，神隆寶鼎計劃在三季度完成主要電池廠家的認證工作，四季度開始逐步增產電池箔到每月2000噸。
7月14日，華峰鋁業（601702）發布對外投資進展暨簽署相關投資協議公告，將通過全資子公司華峰鋁業有限公司，投資19.8億元在重慶白濤工業園區建設“年產15萬噸新能源汽車用高端鋁板帶箔項目”。
7月13日，天山鋁業（002532）發布公告稱，擬在新疆石河子投資8億元建設年產能30萬噸電池鋁箔坯料生產線；在江蘇江陰投資20億元建設年產能20萬噸電池鋁箔精軋、涂炭及分切生產線，并投資1億元將全資子公司江陰新仁原有鋁箔生產線升級改造，形成2萬噸動力電池鋁箔產能。
7月5日，永杰新材遞交首次公開發行股票招股說明書申報稿，擬沖刺上交所主板IPO。公司本次擬募資約20.89億元，主要用于年產4.5萬噸鋰電池高精鋁板帶箔技改項目（投資總額與擬投入募資金額均為7.37億元）、年產10萬噸鋰電池高精鋁板帶技改項目（投資總額與擬投入募資金額均為5.51億元）、償還銀行貸款項目、補充營運資金項目。
5月20日，華北鋁業宣布，華鋁新材新增首臺4#國產鋁箔軋機帶料試車圓滿成功，開始進入試生產階段，標志著新能源電池箔項目建設取得了實質性的階段性成果。華鋁新材由華北鋁業控股59%，并吸引了多家電池企業入股，其中，合肥國軒持股10%、億緯鋰能持股7%、比亞迪持股2.97%。公司投資19億元建設年產6萬噸新能源電池箔項目于2021年年3月開工建設，設計年產能6萬噸。
5月18日，麗島新材（603937）與安徽五河經濟開發區管理委員會簽定了《投資合同》，投資10億元在五河縣建設“新能源電池集流體材料項目”，建設高端電池級鋁箔生產線、高端涂碳鋁箔及高性能連續性復合鋁材生產線。
5月9日，眾源新材（603527）公告，近日，公司全資子公司蕪湖眾源鋁箔有限公司已與安徽蕪湖經濟技術開發區管理委員會簽訂《投資合同》。項目名稱為電池箔生產制造項目；項目建設內容為項目整體規劃、兩期建設，達產后形成年產5萬噸電池箔產能規模。項目總投資為7億元人民幣，其中固定資產投資4億元人民幣。
4月6日，龍鼎鋁業年產10萬噸雙零箔/電池箔項目開工，項目建設內容主要包括：12臺軋機、14臺分切機、40臺退火爐以及進口磨床等相關配套設備100余臺套。據悉，龍鼎鋁業年產10萬噸電池箔/雙零箔項目及50萬噸再生資源項目總投資為16億元。
2月8日，東陽光（600673）在湖北宜都市建設年產10萬噸低碳高端電池鋁箔項目正式開工，項目建設期為36個月，總投資額預計不超過27.1億元。項目分兩期建設，一、二期項目均為建設年產5萬噸低碳高端電池鋁箔項目，其中一期項目預計2023年投產，二期項目預計2025年投產。
1月7日，萬順新材（300057）披露向特定對象發行股票預案，擬定增募資不超17億元，用于年產10萬噸動力及儲能電池箔項目和補充流動資金，其中，電池鋁箔項目建設周期為24個月，預計投資金額為20.8億元，擬使用本次募集資金12億元。
電池網了解到，電池鋁箔項目建設周期為2-3年，投產后，產能爬坡、良率爬坡時間通常也需要2年以上時間。同時，電池鋁箔軋機等設備產能不足，行業人才緊缺現象也較為普遍，都將影響電池鋁箔新增產能釋放速度。
因此，盡管電池鋁箔領域新增產能體量較大，但由于擴產周期長，預計中短期內，電池鋁箔新增產能有限，供應預計持續偏緊。
加工費漸走高
供需失衡之下，2021年下半年開始，鋰電池鋁箔加工費開始走高，從1.1萬元/噸左右一路上漲至約1.5萬元/噸。
進入2022年，鋰電池鋁箔加工費上行趨勢不減，而據SMM統計，截至7月末，15微米的鋰電池鋁箔加工費為18000元/噸，而12微米的加工費則達到20000元/噸。
招商證券首席分析師劉文平8月8日發文分析稱，預計2022-2023年電池鋁箔供應缺口-3.07/-2.05萬噸，行業加工費或繼續普漲。由于電池鋁箔擴產周期漫長，即便在今年下游需求疲軟的4-5月份，電池鋁箔行業也依然供需緊平衡，展望下半年，具有產能增量的電池鋁箔廠僅鼎勝新材、萬順新材、神火股份三家，占全行業月產出的環比增幅不足10%。對比之下，電池廠即將在下半年步入生產旺季，排產環比增長30-40%以上。供給缺口已現，新一輪加工費普漲有望來臨。
供應緊缺疊加價格上漲，電池企業紛紛出手鎖定鋁箔供應。
8月9日，云鋁股份（000807）在互動平臺表示，公司全資子公司云南浩鑫鋁箔有限公司已與全球最大的新能源電動汽車電池制造商寧德時代建立電池用鋁箔產品的購銷業務關系。
6月16日，鼎勝新材發布公告，公司全資子公司五星鋁業與蜂巢能源簽訂了《戰略合作框架協議書》。2022年-2025年期間，蜂巢能源向五星鋁業采購鋰電池鋁箔及鋰電池涂碳鋁箔，預計總采購量合計為8.08萬噸，最終供應量及價格按照雙方后續具體訂單為準。
在去年，五星鋁業還與寧德時代簽訂框架合作協議。協議顯示，2021年11月1日至2025年12月31日期間，公司及子公司五星鋁業承諾向寧德時代供應動力電池鋁箔，最低供貨量合計為51.2萬噸。
與此同時，鋁箔產品量價齊升，也給相關上市公司業績提升帶來了支撐。截止目前，鼎勝新材、萬順新材、神火股份、明泰鋁業等鋁箔上市公司上半年業績預喜，其中已披露半年報的東陽光，上半年凈利同比增逾6倍。
需求預期向好
對于電池鋁箔未來的市場需求，機構普遍看好。銀河證券指出，因投產周期較長短期內無法跟上需求擴張步伐，2022年下半年新能源汽車繼續景氣，動力鋰電池鋁箔供需缺口或將進一步拉大，動力鋰電池鋁箔加工費有繼續上漲的可能。
招商證券預計，全球電池箔需求量有望在2025年達到89萬噸。電池箔售價以“鋁價+加工費”方式進行確定，按照鋁錠1.8萬元/噸的價格，目前電池箔平均售價3.5萬元，據此測算，2025年電池鋁箔市場空間311億元。
中泰證券預計，全球新能源車銷量今年有望達到1000萬輛以上，同比增速有望達57%左右，對應的動力電池產量有望達644GW，同比增速達64%。假設鋰電池單位GW對電池鋁箔的需求量為400噸，鈉離子電池用鋁箔單耗為700噸，預計電池鋁箔需求 2022-2023年鋰電鋁箔需求量分別為32.7萬噸/44.4萬噸，同比分別增長55%/36%。到2025年，電池鋁箔的市場空間有望實現翻番增長，達80萬噸，3年復合增長率達35%。
在企業方面，五星鋁業副總經理樊玉慶日前表示，每GWh鈉離子電池對集流體的鋁箔需求量是鋰電池的三倍左右，滲透率每增加10%，每GWh對鋁箔的需求增加20%，所以鋁箔行業要緊密關注鈉離子電池的發展，積極做好產能儲備。
結語：盡管目前鈉離子電池還未實現規?；慨a，需求增量還存在較大的不確定性，但在新能源汽車及儲能等應用市場，電池鋁箔需求預期向好。目前我國電池鋁箔產量在整體鋁箔產量中的占比還不足5%，新增電池鋁箔產能釋放還需要時間，而食品箔、醫藥箔、空調箔等領域盈利能力較好，電池鋁箔良率不高，影響利潤，再加上技術、設備、人才等壁壘，現有傳統鋁箔行業產能預計不會出現大規模轉產電池箔情況。綜合考慮，電池鋁箔供應在年內將持續偏緊，支撐加工費上行。
電池網微信
