長虹三杰18650高倍率鋰電池 攝影/電池百人會 于清教
目前，A股2021年年報及2022年一季報披露已收官。電池網（微號：mybattery）梳理了A股鋰電池概念股相關業績情況，統計在內的247家（2021年新上市19家，包括從新三板精選層平移北交所上市的長虹能源和德瑞鋰電；2022年新上市3家）上市公司中，深市主板88家，創業板66家，滬市主板65家，科創板25家，北證3家，涉及電芯制造、BMS及PACK、正極材料、負極材料、電解液、隔膜、設備、銅箔、鋁箔、電池鋼殼、鋁塑膜、電池結構件及其他零組件等多個領域。
整體表現亮眼
2021年，電池網統計在內的247只鋰電池概念股營業收入總計約3.28萬億元，平均營收約132.78億元；凈利潤總計約1973.9億元，平均凈利潤約7.99億元；177家營收與凈利雙雙增長，占比近72%。從凈資產收益率角度看，62家攤薄凈資產收益率超15%。
具體來看，在營業收入方面，2021年，224家營業收入實現了同比正增長，37家同比增長率超100%；55家營業收入逾100億元，其中7家營業收入逾1000億元，分別是江西銅業（4427.28億元）、比亞迪（2161.42億元）、恒力石化（1979.70億元）、格力電器（1878.69億元）、銅陵有色（1310.34億元）、寧德時代（1303.56億元）、中興通訊（1145.22億元）。
在凈利潤方面，2021年，181家凈利潤實現了同比正增長，104家同比增長率超100%，其中12家凈利潤同比增逾10倍；凈利潤超10億元的有49家，其中格力電器、寧德時代、恒力石化凈利潤超100億元。
值得注意的是，247只鋰電池概念股中，2021年凈利潤虧損的有28家，占比約11%。同時，2021年，131家銷售毛利率出現下滑，占比逾半數，增收不增利現象較為明顯。
在研發費用方面，247只鋰電池概念股中，244家公布了2021年研發費用，總計達1049.43億元；138家研發費用超1億元，其中，研發費用超10億元的有中興通訊、比亞迪、寧德時代、格力電器、四川路橋、欣旺達等19家；212家研發費用實現了同比正增長，其中42家研發費用同比增長率超100%。
2022年一季度，247只鋰電池概念股營業收入總計約9037.63億元，平均營收約36.59億元；凈利潤總計約690.11億元，平均凈利潤約2.79億元；156家營收與凈利雙雙增長，占比約63%。從凈資產收益率角度看，9家攤薄凈資產收益率超15%。
在營業收入與利潤方面，2022年一季度，204家營業收入實現了同比正增長，48家同比增長率超100%；117家營業收入逾10億元（15家營業收入逾100億元）；168家凈利潤實現了同比正增長，85家同比增長率超100%，其中13家凈利潤同比增長逾10倍；凈利潤超1億元的有104家，其中18家凈利潤超10億元。此外，2022年一季度，147家銷售毛利率出現下滑，占比約60%。
在研發費用方面，2022年一季度，247只鋰電池概念股中，242家公布了一季度研發費用，總計達277.64億元；56家研發費用超1億元，其中，研發費用超10億元的有中興通訊、寧德時代、比亞迪、格力電器；201家研發費用實現了同比正增長，其中50家研發費用同比增長率超100%。
整體來看，補貼退坡、全球疫情反復、芯片短缺、原材料價格暴漲、成本傳導滯后等多重因素影響下，下游電池廠商及車企利潤承壓，而上游礦產資源、正極材料、電解液、電池輔料等領域業績表現相對較好，其中，正極材料及上游原材料上市公司業績的上漲最為明顯，電池網統計在內的52家上市公司在2021年均實現盈利，凈利潤總計695.35億元，平均凈利潤13.37億元，高于鋰電池概念股平均水平。2022年一季度，業績更為亮眼，統計在內的52家上市公司，僅僅一個季度的利潤就已接近2021年全年利潤的一半。其中，有7家公司2022年一季度凈利已超過2021年全年，分別為天齊鋰業、雅化集團、科恒股份、江特電機、盛新鋰能、中礦資源、融捷股份。
投資版圖擴張
電池網還注意到，2021年以來，電池新能源產業鏈企業的投資熱情也高漲。
據不完全統計，2021年電池新能源產業鏈投資擴產項目有317個項目，其中，281個公布投資金額，投資總額逾1.27萬億元。特別是在鋰電池電芯制造領域，百億級投資頻現，電池網統計在內的82個項目中，69個項目公布了投資金額，投資總額約6783.02億元。
今年一季度，以寧德時代、比亞迪、蜂巢能源、欣旺達、中創新航、億緯鋰能等為代表的鋰電池企業相繼公布了多個新投建項目，整體投建資金高達2091.03億元，建設年產能達579GWh，較去年同期相比進一步加速。
此外，由于行業景氣度提升，電池新能源產業鏈上市公司應收賬款周轉天數不斷優化，247只鋰電池概念股中，2021年有187家鋰電池概念股應收票據及應收賬款周轉天數有不同程度地縮短，占比約75.71%；在2022年第一季度，這一數據為139家，占比過半。
回款能力的提升也從側面印證了訂單的向好。因此，電池企業投資版圖大幅擴張之下，其上游材料、設備企業也緊跟而上，開啟新一輪產能競賽。
與此同時，電池新能源產業鏈企業也在加快通過股權投資等方式深度綁定上游供應商與下游客戶，既保障上游材料的供應穩定，又能獲得長期穩定的訂單。
247只鋰電池概念股中，2021年有178家披露了長期股權投資的賬面余額，總計1454.31億元，平均投資8.17億元；2022年一季度有181家披露了長期股權投資的賬面余額，總計1571.06億元，平均投資額為8.68億元。
境外上市漸熱
今年3月份，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議提出，中國政府繼續支持各類企業到境外上市。證監會在隨后的擴大會議上表示，將在國務院金融委統一指揮協調下，抓緊推動企業境外上市監管新規落地，支持各類符合條件的企業到境外上市，保持境外上市渠道暢通。
日前，證監會副主席王建軍在接受媒體采訪時再次強調，證監會將推出更多擴大開放的務實舉措，支持各類符合條件企業到境外上市。推動實施企業境外上市監管新規，支持各類符合條件的企業到中國香港、美國、歐洲等地境外上市。
各地政府在鼓勵企業境外上市方面，更是給予了真金白銀的支持。例如，《北京市企業上市市級補貼資金管理辦法》提出，在京注冊并在境外主要證券交易所主板直接上市的，市級財政一次性給予補貼資金人民幣300萬元；《北京市大興區人民政府支持企業上市工作暫行辦法》提出，在境外主要證券交易所上市的，對上市公司或境內經營主體，一次性給予最高1000萬元獎勵；湖北鄂州市發布的《市人民政府辦公室關于加快推進企業上市的若干意見》提出，在美國紐交所、納斯達克交易所、香港聯交所等境外主要交易所上市的企業，市級財政一次性獎勵1500萬元（含省政府300萬元獎勵）……
而從上市公司的業績報告中，我們也看到，國外市場業務毛利率普遍高于國內，且需求正在持續提升，頭部鋰電池產業鏈產業鏈上市公司爭相出海布局。隨著政策層面積極信號的釋放，為吸引優質資本，保障國際化戰略發展的金融需求，產業鏈上市公司也開始謀求海外上市。
今年3月份，蔚來成功通過介紹方式在香港交易所完成上市，同為造車新勢力的小鵬汽車、理想汽車已分別于2021年7月和8月在港IPO。至此，“蔚小理”繼美股之后，正式聚首港股，實現美國、香港兩地上市。
此外，就在5月6日，蔚來公告，公司已從新加坡交易所取得主板二次上市的附條件上市資格函。5月11日，蔚來公告，將于5月20日正式登陸新加坡交易所掛牌交易。屆時，蔚來將成為首家在三地上市的智能電動汽車企業。
另據電池網不完全統計，截止目前，已有三一重工、國軒高科、杉杉股份、科達制造、方大炭素、格林美等電池新能源產業鏈上市公司宣布擬發行GDR并在瑞交所上市。
中關村新型電池技術創新聯盟秘書長于清教提醒說，境外上市有利也有弊，需謹慎選擇上市地點和時機，警惕地緣政治、估值過高或過低、海外資本惡意收購等風險，做好投資者關系管理、反收購管理，保障公司自身經營的穩健運行，還需注意不觸碰境外上市監管雷區等等。
結語：長期以來，鋰電池、新能源汽車、智能裝備、新材料等賽道，長期被資本市場看好。2021年以來，受地緣沖突、疫情反復、經濟下行壓力加大等多重因素影響，一些上市公司停工停產、業績下滑。外部環境復雜多變，更考驗企業內功。未來，技術創新能力強、客戶結構持續優化、產業鏈布局相對完備、成本具備領先優勢的上市公司，業績有望保持高增長。
電池網微信
